4月初，我们曾大胆放言，全球股票市场已经越过本轮周期的底点，我们现在继续强调这个观点，主要基于以下理由：

　　1、 随着银行间借贷状况的提升、信贷利差的缩小，金融市场已经得到稳定。积极的经济数据意味着，某些特殊行业和亚洲部分经济体国内需求回升，将延续补库存这一进程；

　　2、 在政府财政刺激政策和大量银行信贷释放的背景下， 中国的经济增长表现出色。我们认为09年一季度会是本轮经济的底部，房地产市场和汽车的持续活跃，以及消费者信心提升，这些都是鼓舞人心的信号；

　　3、 发达国家推行的数量化宽松政策，将使利率在下半年继续处于低位，从而鼓励投资者将更多的钱投入股市；

　　4、 最新的巴克莱全球投资者调查表明，目前只有9%的被调查者超配股票，而90%依然保持中性或者低配，这意味着大量的基金将在未来的调整中不断加仓，强力支撑未来的市场表现。

　　萧条阶段是典型的投资股票的好时机，往前看，我们相信，世界范围的股票市场在未来数月将继续被更好的经济数据所支持。总体而言，交银环球将继续重点关注那些资质优良、财务稳健和竞争优势明确的周期性股票。考虑到美元可能会走软，我们也会关注受益于此主题的股票。同时最新的中国PMI数据和BDI指数显示下半年中国出口会回暖，因此我们仍将继续重点关注在香港和美国上市的中国公司，以及亚洲市场和新兴市场。