世界经济整体市场总需求仍然处于较好水平，增长放缓但并未显示进入下降通道，发展中国家经济快速发展势头正劲。中国经济在过去的一年经历了一个冲高回落的过程。美国及全球经济的放缓将会对中国经济产生一定影响，但由于投资、消费、出口三架马车齐发力，中国经济依然将保持强劲增长。

　　2007年固定资产投资增长总体会有回落，但不存在大幅下降的风险，反倒是有反弹的冲动。从投资需求方面来看：工业化的目标要求基础设施的大量投入和经济增长方式的转变；中央政府将继续加大对农业、科技基础医疗等方面的投资力度。从资金供给方面来看：商业银行改制，经济属性增强，银行在资本金补足后存在强烈的放贷冲动；2006年企业效益明显改善，工业企业成本费用利润率提高，利润率和资本回报率保持高位并且有所改善，来自于市场本身的投资动力充足；自筹资金处于固定资产投资资金来源绝对优势的地位，固定资产投资增速的快速回落无疑是行政调控而不是市场的结果，而行政调控政策一旦放松，投资随时都有可能反弹。地方投资增长仍将受到比较严格的控制，但中央项目投资将继续加速增长的态势，投资增长格局将发生一定变化；2007年必然要加大推进发展绿色GDP的力度，提高行业标准，对产能过剩和能耗水平较高行业的发展限制会更加严格。

　　明年外贸发展加快及贸易顺差增长的趋势不会发生大的改变，外贸产品结构不断在发生变化。我国出口贸易将受到人民币汇率继续升值、国际贸易摩擦加大和高耗能产品出口退税取消等方面的负面影响，同时，由于机械行业出口的增长前景广阔和我国企业扩展国际市场的能力不断增强，出口产品结构向较高附加值方向调整的趋向正开始出现，对全国外贸出口质量的提高有正面影响。汇率升值已经在推动我国出口产品的结构调整机电产品和高新技术产品出口增长较快，传统的纺织服装出口增幅有所回落；部分“两高一资”产品出口增幅回落，一些产品甚至出现出口下降现象；出口价格总体上呈上升趋势，企业综合竞争力显著增强；一般贸易出口增速回落，进口增速大幅回升，加工贸易平稳增长。出口产品升级，是造成这种变化的主要原因。

　　城镇化、消费升级将继续成为推动力。中国经济增长模式将逐步由出口、固定资产投资依赖的增长模式，向消费和服务业倾斜。政府部门提出要转变经济增长的模式，重点指出要通过挖掘内需，特别是提高消费水平，来有效保证国民经济的平稳健康发展。消费类行业具有持续稳定发展的空间，也面临着消费升级带来的需求提升。同时，城镇化也是重要的推动力之一，因为要达到世界平均水平，预示着我国有超过１亿的人口将转移到城市，必会带动消费服务行业的发展。根据各行业与消费需求的关系，我们认为食品、饮料、商业、金融、交通、旅游将直接受益于消费需求的增长，而相关的农业、交通建设、医药、房地产、能源等行业也将获得更大的发展空间。

　　展望明年宏观经济政策，在货币政策方面，法定准备金率将是货币政策工具的重点，央行将继续加强流动性管理；财政政策总体稳健，将进一步向消费倾斜，所得税并轨带来利好；人民币对美元汇率升值速度将明显加快。